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高估值、高溢价、高承诺的“三高”问题正是2014年和2015年那批借壳潮的典型特征，这跟当时市场正值发烧的牛市、疯涨的壳价也不无关系。潮水过后才知道谁在裸泳。在那批“三高”借壳资产中，滋生了不少造假大案。包括ST中安借壳飞乐股份时置入资产评估值虚增15.57亿元、虚增2013年营业收入5515万元；*ST保千借壳上市时虚构9份假协议，虚增2.73亿估值。

组织演进是最大挑战今天管理者的核心工作，是要确保组织可以跟得上环境的变化，让组织具有驾驭不确定性的能力。但是今天绝大部分的互联网公司，组织架构都还是工业时代的科层制，像计件工人一样用KPI考核，这产生了严重的内耗和低效率，组织演进是当前腾讯百度这些大公司最大的挑战。

养老目标基金致力于帮助投资者解决养老难题。我国是全球人口最多的国家，随着老龄化的加剧，养老已经成为全社会关注的热点和难题。破解养老难题，需要全社会群策群力。作为运作最规范的财富管理机构，公募基金契合了养老金运营安全性的要求；公募基金拥有丰富的产品类型，还培育了一大批专业的投资管理人才，能匹配养老金多方面需求。

本周债市策略：国开破4%，债市向好社融数据疲软，宽松预期增强。10月新增社融仅7288亿元，同比少增4716亿元，其中信贷增量远低于三季度月均水平，且信贷同比增量中，居民全靠短贷，企业全靠票据，非标继续萎缩，社融增速降至10.2%，不含专项债、资产支持证券和贷款核销的旧口径社融增速大幅降至8.6%，M1增速降至2.7%的四年新低。金融数据大幅低于市场预期，显示融资需求依然低迷，预示经济下行压力较大，货币宽松预期增强。

出战本届世乒赛女单比赛的5名中国选手分别为丁宁、刘诗雯、朱雨玲、陈梦和木子。主教练孔令辉说：“球队这次是有备而来，队员做好了打翻身仗的准备。”男单方面，马龙依然最具冠军相。不过，马龙在亚锦赛男单比赛中输给了韩国选手，4年外战不败的“金身”被破。马龙的主管教练马琳认为，马龙如果技战术不更新，水平就会退步。

相比银行间ABN市场的不温不火，交易所ABS则显得相当火爆。从规模看，截止12月已经接近9000亿元，年底有望突破万亿大关。而今天我们聊到的主角之一“同业借款类ABS”，又是今年火爆的交易所ABS中增长最快的产品之一，累计规模也接近1000亿。